2022年二季度，CTA策略在股市大幅波动中创下净值新高后，开始了长达两年的震荡。然而，今年3月以来，随着国内多个商品期货品种走出明显而流畅的趋势行情，CTA开始走出低迷。 在前两期文章中，我们介绍了CTA最基础的特性、也解答了CTA最复杂的策略问题。

3月，黄金、有色和原油的显著上涨点燃了大宗商品的交易热情，不少CTA策略抓住趋势从本轮商品行情中受益。近期，中东地区地缘冲突再起，全球避险情绪迅速上升，大宗商品价格随之波动。 CTA赚波动的钱、趋势的钱，往往在不确定中展现出独特的配置价值。